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总体来看,下游对目前铝价接受程度不高,市场并无火热备货氛围。主要成本方面,电费仍然是大头,电力便宜地区的电解铝企业拥有成本竞争力。其他,氧化铝目前国内基本在2200-2520元/吨之间,略微有上涨势头;预焙阳极采购价格下调,基本在2800-3450元/吨之间。贵州、青海等地相关文件,对电解铝企业进行电价补助,导致企业成本下移。在产能过剩大背景下,成本下移带来价格继续下移。
除中国外的原铝市场供需缺口仍可观存在,多数机构的看好和介入将对伦铝构成推升,伦铝有望冲击2000美元/吨大关。随着现货紧张带动近月合约价格的上行收窄近远月价差,和美联储加息的临近,可能解除升水融资锁定的LME库存,导致其最终流向消费者进而限制铝价的上行。
尽管轻质化的用铝需求延伸保证了国内铝消费的高速增长,但上游原铝产能庞大,高成本产能的淘汰和关停阻力大,产业调整不畅导致下半年电解铝价格难有大涨空间,14000-14500阻力明显。铝价下方受制于成本和需求支撑,其向下空间预计受限制,预料下半年价格维持宽幅震荡。中期看,现有产能和扩产计划导致未来3-4年电解铝行业维持过剩。长期看,铝消费领域的扩大和需求增长乐观,铝价有望回归至成本线上方运行,那是若干年后的事。
国际铝业协会(IAI)的数据显示,今年5月全球铝产量为399.1万吨,较4月增加7.6万吨,较去年同期增加11.4万吨。
世界金属统计局的数据显示,今年1—4月全球铝市供应过剩3.1万吨。不过,全球电解铝产能仍在上升。据估计,2014—2015年中东将新增100万吨的电解铝产能,我国在2014年也有超过500万吨的电解铝新增产能。 总的来看,全球铝市供应依然充足。
我国电解铝产量占全球总产量的47%,且我国铝土矿对外依存度偏高,主要进口国是印尼,国际市场已关注印尼矿石出口禁令的持续对我国电解铝产量的威胁。海关数据显示,4月我国进口铝土矿157.67万吨,同比减少76.59%,环比下滑13.85%,当月进口量创下2012年7月以来的新低。随后的5月,进口量略有回升,共进口212.3万吨,但同比仍减少64.9%。今年1—5月累计进口铝土矿1658.98万吨,同比下滑37.37%。